Zpřesněný odhad HDP za třetí letošní
čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletní dynamiky z +0,3 % na +0,4 %.
Meziroční růst ekonomiky byl pak potvrzen na již dříve oznámených 1,3 %. Oproti
předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 tak byl její výkon vyšší o 1,3
%.

Mezičtvrtletní růst HDP byl tažen především
změnou stavu zásob, jejíž kladný příspěvek k celkovému výsledku činil 1,1 pb. Druhou kategorií, která přispívala kladně, byla spotřeba domácností.
Ta přidala 0,3 pb, když její mezikvartální růst zrychlil z 0,0 % q/q na 0,7 %
q/q. Oproti předpandemickému období však byla spotřeba domácností stále o 4,7 %
nižší a zůstává tak hlavním důvodem jen velmi mírného post-pandemického oživení
ekonomiky. V tomto ohledu jsou na tom lépe fixní investice, když jejich objem
ve třetím čtvrtletí převyšoval předpandemickou úroveň o 8,9 %. Mezičtvrtletně
však byly fixní investice o 1,2 % nižší a korigovaly tak růst z druhého
čtvrtletí o 1,5 %. Na mezičtvrtletním poklesu fixních investic se nejvíce
podílely investice do ICT, strojů a zbraní (-3 pb) a investice domácností do
obydlí ( 0,6 pb). Naopak kladně přispívaly investice do dopravních prostředků (+2,2
pb). Spotřeba vlády po devíti mezikvartálních růstech mírně poklesla. Negativně
se na výkonnosti české ekonomiky odrazily čisté exporty, které zredukovaly růst
o 0,7 pb.

Hrubá přidaná hodnota ve 3. čtvrtletí
vzrostla mezičtvrtletně o 0,8 % a meziročně o 1,0 %. K
mezikvartálnímu výsledku překvapivě nejvíce přispěl zpracovatelský průmysl,
když jeho příspěvek dosáhl 0,6 pb. V mezikvartálním srovnání jeho výstup rostl
o 2,5 %. Dařilo se i segmentu sužeb (+0,3 pb), kde nejvíce prosperovala oblast
peněžnictví a pojišťovnictví. Hrubá přidaná hodnota zde stoupla o 2,8 % q/q.
Struktura přidané hodnoty tak ukazuje na pokračující pozvolné oživení
spotřebitelské poptávky. Vzhledem k předstihovým indikátorům, vývoji německého
a ostatně i domácího průmyslu je pro nás výsledek zpracovatelského průmyslu za
Q3 až překvapivě dobrý.

Za celý letošní rok očekáváme růst české
ekonomiky o necelé jedno procento a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %. Brzdou ekonomiky bude pravděpodobně průmysl, který čelí především
nižší poptávce po průmyslovém zboží. Odrazí se zde i slabý výkon německého
hospodářství, které by v letošním roce mělo více či méně stagnovat. Výsledek
tuzemského HDP za poslední čtvrtletí letošního roku může být navíc negativně
ovlivněn zářijovými povodněmi. Více k naší prognóze píšeme v aktualizovaných
Ekonomických výhledech: https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ.