V roce 2024 se akciím obecně globálně dařilo, což se
projevilo také na hlavních emisích pražské burze. Na trhu START však byla
situace výrazně odlišná, čemuž napovídá i vývoj příslušného indexu. Index PX-START
totiž loni nakonec odepsal 7,72 %, když rok 2024 zakončil u 1 335 bodů. V prosinci
se nacházel ještě i o více než 20 bodů níže, tedy na vůbec nejnižších úrovních
od května 2023. Po přestupu akcií GEVORKYAN a PRIMOCO na hlavní trh loni reprezentovalo
trh START stabilně 12 emisí, když neobvykle žádná emise nepřibyla. Stalo se tak
vůbec poprvé od vzniku trhu v roce 2018, letos by se však snad měla
situace změnit. Dle šéfa pražské burzy Petra Koblice se jedná s několika
firmami, jedna až dvě emise by se tak ve výsledku mohly stát realitou.
Vývoj indexu PX-START v roce 2024 včetně vyznačení
maxim
Zdroj: pse.cz
Budou však muset být větší a zajímavější, aby byly schopny
při primární emisi (IPO) přitáhnout investory. Ty totiž může odradit pohled na řadu
emisí na trhu START, které nejenže od svého vstupu na trh jsou v hlubokém
mínusu, navíc se téměř neobchodují. Objem obchodů nad 10 mil. Kč loni zaznamenalo
jen 5 emisí. U 2 emisí pak majitele nevyměnily akcie ani za 1 mil. Kč. Stalo se
tak u stejných emisí jako předloni, když navíc dále prohloubily kurzové ztráty.
Provozovatel restaurací COLOSEUM i výrobce filamentů do 3D tiskáren FILLAMENTUM
totiž stále předvádějí ztrátový byznys. Navíc třeba termínově neplní zákonné
povinnosti, když valné hromady projednávající mj. účetní závěrky za předchozí
rok uskutečnily až v 2. pololetí roku místo do 30. června.
U firmy COLOSEUM dokonce vyústilo ztrátové podnikání
a neplacení závazků koncem roku již k exekučním úkonům ve skupině. Wood
& Company totiž přistoupila k vymáhání pohledávky až do výše zajištění
53,2 mil. Kč. V návaznosti tak byly oznámeny dražby některých dceřiných
společností firmy.
Každopádně nejztrátovějším titulem na trhu START se opět
staly akcie PILULKA. I přes zachraňování firmy ze strany T.Čupra se
titul po krátkodobém nádechu nasměroval následně na nová minima. Kromě stále
neblahého vývoje byznysu nejsou totiž stále známy finanční podmínky dohodnuté
transakce, která může vést i ve změnu ovládacího podílu ve firmě. Tedy v rámci
opčních dohod přesunu podílů od třech předních akcionářů. Od jednoho z nich
jen části, když Marek Krajčovič právě své „volné“ akcie prodává na trhu i za „minimální“
ceny. Stále více se tak na trhu spekuluje, zda Čuprem firmě půjčených 80 mil.
Kč není cenově svázáno i s přesunem samotných akcií, jak už jsme hned v
létě blíže rozebírali například v článku „Další Insider prodeje na akciích Pilulka. Firma svolává valnou
hromadu“.
Třetí nejztrátovější emisí na trhu START byly v loňském
roce akcie ATOMTRACE, když vydávané výhledy firmy vlastně dlouhodobě stále
nedoznávají naplnění. Uvidíme, zda prezentované světlé zítřky pro rok 2025 se alespoň
částečně stanou realitou, resp. reálným finančním příjmem pro společnost.
Loni ztratily i akcie FIXED.ZONE, přestože tato
společnost od výše zmiňovaných vykazuje vlastně setrvalý růst byznysu. Zda za
loňský rok dosáhla cíle tržeb 475 mil. Kč, oproti 445 mil. Kč v roce 2023,
se teprve dozvíme, nicméně výsledky za tři čtvrtě roku růstový příběh
potvrzovaly.
Nejlikvidnější emisí na trhu START loni byly s náskokem
akcie KARO LEATHER, které v tomto ohledu oproti roku 2023 předvedly
největší téměř sedminásobné zlepšení. Investory jistě potěšilo naplnění
rozvoje, resp. rozjetí nové výrobní linky, která má přispět k výraznému nárůstu
nejen příjmů, ale již i zisků firmy. Pro investory mohou nicméně být brzdou
různorodé přesuny v souvislosti s pohledávkami hlavních akcionářů,
potažmo rozporuplná regulatorní hlášení o přesunech akcií. Tedy především listopadový
prodej takřka 245 tis. akcií, který měla realizovat KARO – Leather Company
s.r.o., která je přitom dceřinou firmou. Na rozpor neodpověděl ani finanční ředitel
Hemerka při START Day. Každopádně u titulu může být již v roce 2025 středem
pozornosti a podporou přesun na hlavní trh, který by mohl být oproti předchozím
plánům realizován dříve. Či také blížící se výhled možných dividend v souvislosti
s očekávanou ziskovostí firmy.
Druhým nejlikvidnějším titulem byly loni BEZVAVLASY, kde
v souvislosti s akvizicí HAIR SERVIS Group došlo na navýšení
kapitálu. Firma se mj. pustila i do expanze na zahraniční trhy. Investoři mohou
jen doufat, aby nedopadly neslavně jako v případě společnosti PILULKA.
Každopádně titul po předloňském 82% skoku červeně stagnoval.
Solidní likviditu předvedly loni také akcie M&T 1997,
když o klikaře projevila zájem i konkurence. Oznámeno totiž bylo, že 5% podíl
nakoupila na trhu německá společnost Griffwerk. Dle majitele Ivo Ulicha
mají zájem o firmu i další investoři. K tomuto dividendově nejvýraznějšímu
titulu na trhu START možno také zmínit atypickou situaci, kterou jsme
přiblížili v článku „Na pražské burze šlo obratem ruky koupit přes 10 % firmy. Mohlo
jít o chybu obchodníka, nabídku však nikdo nevyužil“.
Kromě zmiňovaného výrobce klik, dále také producent speciální
obuvi PRABOS PLUS a již jen MMCITÉ rozděluje akcionářům dividendu.
Tedy tento výrobce mobiliáře začal být v tomto ohledu nováčkem, když se
akcionáři v létě dočkali prvního symbolického požitku 3,33 Kč. Titul
každopádně po 40 % skoku po IPO v roce 2023, loni přidal obdobných 42 %.
Tentokrát mu to stačilo k vítězství na trhu START, zatímco o rok dříve až
na 4. místo.
V indexu PX-START mají každopádně akcie MMCITÉ společně
s BEZVAVLASY a KARO LEATHER rozhodující vliv. Jen tři emise
mají majoritní, resp. téměř 58% váhu.
O vývoji v roce 2023 na trhu START více v článku „Na pražské burze trh START druhým rokem ovládla stejná emise. Tentokrát
s ještě výraznějším 116% zhodnocením“.