Výrazný pokles cen elektřiny již i v minulém týdnu
přinášel značnou intradenní volatilitu na akciích ČEZ. V úterý pak letos
vůbec poprvé u nich na pražské burze objem obchodů přesáhl hranici 0,5 mld. Kč,
resp. byl nejvyšší od loňského 25. listopadu. Majitele v úterý vyměnilo téměř
498 tis. akcií ČEZ, když nejvýraznější aktivitu šlo vidět při ceně 1 005 Kč.
Vývoj mohl pamětníkům připomínat dobu, kdy se do roku 2012 na pražské burze
obchodovalo s hlavními tituly v systému SPAD v lotech. Vidět totiž
bylo celou řadu výrazných „kulatých“ obchodů ve výši rovných 10 tis., 15 tis.
či 25 tis. akcií ČEZ. Zaznamenat šlo však i jednorázový obchod více než 48 tis.
akcií za téměř 49 mil. Kč. Většina těchto zmiňovaných výrazných obchodů
proběhla právě za zmiňovanou cenu 1 005 Kč. Tedy v blízkosti minim
tohoto měsíce. V minulém týdnu se totiž akcie ČEZ obchodovaly intradenně i
za 1 003 Kč.
I přes zmiňovaný prodejní přetlak akcie ČEZ v úterý
nakonec zakončily výše o 0,69 % na 1 017 Kč. Zejména v poslední části
obchodování, potažmo pak v závěrečné aukci prodejní přetlak totiž zeslábl.
Pro akcie ČEZ jsou tradičně výrazným impulsem ceny elektřiny. U těch v minulém
týdnu, po předchozím nárůstu, došlo k výraznému obratu. „Propojený“
energetický trh totiž reagoval na možnou vidinu brzkého ukončení války na
Ukrajině. Zlevňovat tak začal zemní plyn, emisní povolenky i tedy ceny
elektřiny. Zatímco například domácí kontrakt elektřiny pro příští rok 2026 se 11.
února vyšplhal nad 106 EUR/MWh, toto pondělí byl již o více než desetinu
levnější. Zakončil na 94,32 EUR/MWh.
Úterní setkání ministrů zahraničí USA a Ruska v Rijádu vlastně
dle očekávání žádný závěr ohledně Ukrajiny nepřineslo. Ceny energií se tak již
v úterý naopak začaly spíše nadechovat, nicméně například výše zmiňovaný
kontrakt pro příští rok zakončil ještě o něco níže na 94,20 EUR/MWh.
Než platit tolik daní státu, raději více zákazníků?
Investoři u akcií ČEZ musí nadále brát v úvahu windfall
tax, která bude negativně ovlivňovat hospodaření energetické firmy také v tomto
roce. Možná právě v souvislosti s tímto enormním zdaněním lze v posledních
měsících vypozorovat změnu chování ČEZ ve vztahu k odběratelům. ČEZ
coby u nás dominantní dodavatel elektřiny, ale i jeden z největších v
sektoru plynu, začal válcovat konkurenci. Jak jsme nejprve zmiňovali
v prosinci, stlačil snad jako jediný na trhu cenu plynu pro nové odběratele
pod 1 000 Kč/MWh. V úvodu tohoto měsíce pak přišel s ceníkem fixované
elektřiny, kde, jak jsme v minulém týdnu blíže přiblížili v článku,
učinil něco podobného.
Zatímco dříve šlo ČEZ z hlediska nabídky cen energií
pro zákazníky zařadit na trhu k „středu“, nově přinejhorším k nejlevnějším.
Dodavatelé obvykle pro své zákazníky stanovují ceny v návaznosti na
postupné nákupy energií v čase. Podobně jako jiní hráči tak ČEZ
jistě využíval loňských 2-3letých cenových minim. Vůči současným tržním cenám však
již každopádně vlastně nabízí i levnější energie. Lze zkrátka predikovat, že je
ochoten akceptovat menší či mnohdy zanedbatelné marže. Prodávat pod cenou by totiž
dle platné legislativy neměl…
Každopádně tedy dané obchodní kroky mohou mírnit ziskovost
firmy ČEZ. Jak známo díky zmiňované windfall tax je hospodaření firmy v konečném
důsledku výrazně ořezáno. V chování managementu ČEZ by tak šlo asi vyčíst
kroky v duchu: „místo placení takových daní státu, raději nyní zvyšme
tržní podíl“. Zmiňovaná aktuální cenová politika firmy totiž jistě přinese ČEZu
nemalý nárůst počtu zákazníků, což ji může přinášet více ovoce v budoucnu…
Doplnit lze, že hospodářské výsledky za loňský rok, a nejspíše
i výhled pro letošní, by měl ČEZ zveřejnit ve čtvrtek ráno 13. března.
Doosan Škoda Power
má dva nové kvalifikované akcionáře
Strojírenská Doosan Škoda Power (dále jen Doosan) dle
všeho rovnou v rámci primární emise (IPO) výrazně zaujala některé
institucionální investory. Hned dvě firmy totiž nakoupily více než procento
akcií a staly se tak kvalifikovanými akcionáři. Regulatorní hlášení poodkrylo,
že celkově na 458 500 akcií Doosan (1,58 %) koupila investiční skupina
Amundi. Většinu z toho domácí dcera, jen 6 tis. akcií patří
mateřské francouzské Amundi.
Největším minoritním akcionářem s podílem 2,28 % se každopádně
stala americká banka Goldman Sachs. Rovněž totiž k 6. únoru nahlásila
získání 727 tis. akcií Doosan. Pokud investovala v rámci IPO,
zainvestovala tedy 174,5 mil. Kč.
K firmě možno zmínit získání zakázky na dodávku parní
turbíny o výkonu 19 MW na ostrov Réunion v Indickém oceánu, zámořském
departmentu Francie.
Akcie Doosan v úterý vyrovnaly svá historická
maxima, když uzavřely na 304 Kč. Investorům v IPO, při ceně 240 Kč, tedy
aktuálně přinášejí zhodnocení přes 26 %.