Tuzemská ekonomická důvěra se v průběhu května oproti předchozímu měsíci skokově zvýšila o 4,3 bodu na hodnotu 101,0, čímž suverénně překonala tržní odhad (97,0). Překonala tak hranici oddělující pásmo optimismu a pesimismu (100b) a vstoupila do teritoria „dobré nálady“. Aktuálně tak je nejvýše od května roku 2022. Na tomto vývoji se podílela jak důvěra spotřebitelů (nárůst o 3,0 bodu na 100,7) tak i podnikatelů (nárůst o 4,5 bodu na 101,0).

Výrazné zlepšení nálady hlásí průmysl, kde vzrostlo hlavně očekávání ohledně objemu výroby v nadcházejících 3 měsících, ale i hodnocení současné poptávky. Průmyslníci také nyní s podstatně většími nadějemi hledí na celkovou ekonomickou situaci v blízké budoucnosti.

Naopak mírné ochlazení optimismu nastalo ve stavebnictví, kde se hodnocení současné poptávky zhoršilo a stejným směrem se vydal i výhled na budoucí celkovou ekonomickou situaci či očekávané poptávky.

I v obchodu se nálada změnila mírně k horšímu, když sice vzrostlo hodnocení nedávné ekonomické situace, klesly ovšem naopak naděje, pokud jde o výhled do blízké budoucnosti.

Strmě nahoru naopak zamířil optimismus v sektoru služeb, a to hlavně díky lepšímu hodnocení poptávky v nedávné minulosti i její očekávané intenzity v příštích třech měsících. Poskytovatelé služeb také zlepšili výhled na zaměstnanost v sektoru a budoucí ekonomickou situaci.

Zlepšení sentimentu spotřebitelů táhl hlavně lepší pocit ohledně budoucí celkové ekonomické situace a také hodnocení vlastní současné i budoucí finanční kondice.

Emocionální horská dráha, kterou americký prezident Trump způsobil na finančních trzích, se přelívá i do nálady tuzemských podnikatelů a spotřebitelů. Předchozí trend postupného zlepšování sentimentu byl narušen v dubnu po Trumpově legendárním vystoupení v Růžové zahradě, při kterém de facto vyhlásil obchodní válku celému světu. Speciálně v průmyslovém sektoru poté zavládla skepse, když firmy v očekávání ochlazení mezinárodní obchodní aktivity v duchu seškrtaly plány na vlastní expanzi. Úměrně tomu klesla i nálada domácností, které si tuto změnu vyložily jako ohrožení vlastní příjmové či rovnou kariérní perspektivy. Následné Trumpovi veletoče, kdy avizovaná cla tu pozastavil, tam zase snížil, ovšem evidentně přiměla Čechy nad jeho vystoupeními mávnout rukou, a ti se tak opět začali těšit z pozvolného oživování domácí ekonomiky. Obzvláště dobře tyto obavy setřásli podnikatelé, kteří jako by na hrozbu celní války dočista zapomněli. Tuzemská ekonomika tak poprvé od května roku 2022 vidí svoji sklenici jako polo-plnou, což ovšem nemusí mít dlouhého trvání. Obchodní konflikt mezi EU a USA totiž zdaleka není zažehnán a od otevřené obchodní války jsme stále vzdáleni jen jeden Trumpův příspěvek na sociálních sítích.

Vít Hradil

hlavní ekonom

INVESTIKA, investiční společnost, a.s.