Oficiální čísla za 2. čtvrtletí 2025 zatím nejsou k
dispozici, ale struktura růstu v 1. kvartále a aktuální makro data naznačují
pokračující oživení. Ve druhém kvartálu letošního roku dle předběžných čísel
dosahujeme meziročně růstu o 2,4 %. Jde o shodný mezi kvartální růst jako
v předešlém čtvrtletí, kdy HDP mezikvartálně vzrostl o 0,8 % a meziročně o
2,2 %. To bylo překvapivě silné i nad uspokojivými očekáváními.
Graf 1 Meziroční reálné HDP v ČR.
Zdroj: czso.cz
Klíčovou roli hrála především spotřeba domácností, investice
firem i export, přičemž do pozitivního vývoje promluvilo i stavebnictví. Svaz
průmyslu a dopravy aktualizoval odhad růstu pro celý rok 2025 na přibližně 2,7 %,
zatímco analytici z České národní banky revidují očekávání růstu v roce
2025 o něco střízlivěji, odhadem k 2 %–2,1 %.
I když finální data 2Q 2025 zatím nejsou zveřejněná, silné
ukazatele z předchozího čtvrtletí, zejména vysoká úroveň firemních investic a
spotřeby, naznačují pokračování růstu mezikvartálně nad 0,5 %,
Investiční chování Čechů: co ovlivňuje růst HDP
Reálné mzdy rostou, inflace je nízká – a domácnosti opět
začínají utrácet. To znamená:
- vyšší zájem o spoření i investice,
- posílení poptávky po nájemním bydlení i
nemovitostech, - preferenci aktiv chránících proti inflaci.
Graf 2 Průměrná hrubá měsíční mzda.
Zdroj: czso.cz
Další faktorem přispívajícím k růstu HDP je oživení
firemních investic. Společnosti opět investují do budov, infrastruktury i
technologií. To má:
- pozitivní dopad na sektor nemovitostí,
- zvýšenou potřebu externího financování,
- příležitosti pro alternativní investice s
výnosem z úvěrování projektů.
Ne vše je ale tak růžové, jak by se na první pohled mohlo
zdát. Na druhé straně brzdí ekonomiku obchodní napětí, zejména americká cla, která
zůstávají významnou hrozbou a zvyšují spekulace a obezřetnost českých
investorů.
Navzdory současnému počasí je však ekonomické klima čím dál
tím hřejivější a investoři by určitě neměli nechat zbytečně dlouho své peníze
reálně neúročené na běžných či spořicích účtech. Všeobecně je v současných
podmínkách finančních trhů držet se konzervativnějších portfolií, která jsou
kvalitně diverzifikovaná. Posilování expozice investičního portfolia vůči
reálným aktivům se jeví jako preferované mezi zkušenými investory, přesto je i
tam třeba volit obezřetně a rozkládat investice do odlišných projektů. Není
každé zlato, co se třpytí a výnosově stabilní investiční produkty jsou zdánlivě
výkonnější než ty s nejvyšším výnosem.