Americká
inflace navzdory vyšší jádrové složce v červenci (3,1 % vs oček.
3,0 % y/y) zpevnila sázky na obnovení uvolňování měnové politiky Fedu. V současnosti
finanční trh již s téměř jistotou zaceňuje, že americký Fed obnoví cyklus
uvolňování měnové politiky na následujícím zasedání v září.
Meziměsíční celková i jádrová inflace byly v souladu s tržním
konsensem na +0,2 % a 0,3 % m/m. Zatímco meziroční jádrová
inflace skončila nad očekáváními, ta celková naopak očekávání podstřelila
na 2,7 % y/y (konsensus činil 2,8 %). Červencová inflační čísla
zřejmě ne zcela jednoznačně potvrdila očekávání trhů ohledně zintenzivnění
dopadu cel na spotřebitelské ceny. Ceny jádrového zboží meziměsíčně (po sezónním
očištění) vzrostly stejně jako v červnu o 0,2 %. Klíčovým faktorem za
zrychlením jádrové inflace byly tentokráte služby. Často sledovaná tzv. supercore
inflace (jádrové služby bez cen spojených s bydlením) pokračovala v nárůstu
a v červenci dosáhla 3,2 % y/y. Celkově tedy kromě zatím
jen pozvolného zdražování vlivem cel inflační čísla v USA stále dokazují,
že tamní cenové tlaky zůstávají zvýšené. Přesto byla počáteční tržní reakce ve
směru nižších úrokových sazeb (na kratších splatnostech), slabšího dolaru a
růstu akcií. Pohyby ale částečně korigovaly.

Německý
ZEW index překvapil v obou složkách negativním směrem. Hodnocení
současné situace se od začátku roku sice postupně zlepšovalo, srpnový pokles na
-68,6 % ale znamená mírnou korekci. I přes zmíněné zlepšení ale zůstává na
velmi nízkých úrovních, zatímco složka očekávání se navzdory srpnovému poklesu
stále pohybuje na vyšších úrovních. To může souviset i s očekáváným
pozitivním dopadem tamní fiskální expanze.

Zelené
bankovky v reakci na inflační data oslabily a vůči euru jsou slabší o 0,4 %,
s kurzem kolem 1,165 USD/EUR. Středoevropské měny byly
v relativním klidu a k zásadním změnám během dne nedocházelo. Ani
mírný pokles dolarových sazeb se příliš nepodepsal na těch eurových či korunových.
Z rána trhy pozitivně ovlivnila zpráva o prodloužení celního příměří mezi
USA a Čínou.