Zápis z červencového zasedání FOMC:

• Většina členů FOMC vnímala rizika růstu inflace jako převyšující rizika spojená se zaměstnaností, zejména kvůli přetrvávající nejistotě spojené s clami.
• Tvorci měnové politiky ponechali cílovou sazbu federálních fondů beze změny na 4,25 %–4,5 %, s odkazem na mírný hospodářský růst a trvalé inflační tlaky.
• Někteří představitelé zdůraznili, že inflace se již delší dobu drží nad 2 %, což vyvolává obavy z možného dlouhodobého odkotvení inflačních očekávání.
• Výbor diskutoval o tom, zda dopady cel budou dočasné, nebo mohou vyvolat trvalejší inflační šok.
• Plné dopady cel na ceny – zejména spotřebního zboží – se podle očekávání projeví až s časovým odstupem.
• Nedávné revize růstu zaměstnanosti směrem dolů a rostoucí nezaměstnanost (nyní na úrovni 4,2 %) naznačují ochlazování trhu práce, což posiluje argumenty odpůrců dalšího zvyšování sazeb.
• Byly vyjádřeny obavy ohledně vysokých valuací aktiv, což signalizuje přetrvávající rizika pro finanční stabilitu.
• Zápis předchází důležitému projevu Jeroma Powella v Jackson Hole, kde by mohlo zaznít více informací k dalšímu vývoji politiky.
• Roste politický tlak na Fed, přičemž Bílý dům požaduje snížení sazeb a odvolání guvernérky Lisy Cookové kvůli obvinění z podvodu.
• Výbor se k měnové politice vrátí na svém zasedání v polovině září, kdy bude mít k dispozici nová data o zaměstnanosti a inflaci.

Celkově je reakce na zápis vnímána jako jestřábí, vzhledem k důrazu na inflační rizika. Důležité je, že poslední rozhodnutí Fedu padlo ještě před zveřejněním velmi slabých červencových dat NFP, která mohou ovlivnit nadcházející diskuze o politice. Dopad na USD byl nicméně omezený, trhy vyčkávají na Powellův projev v Jackson Hole. EURUSD klesl o 10 pipů po zveřejnění zápisu, ale reakce je celkově velmi tlumená.

!–cleared–>