V únoru se podařilo všem sledovaným indexům
překonat své historická maxima.

Pražská burza

V únoru stejně jako v lednu pražský index PX
vzrostl. V únoru se jeho hodnota zvýšila o +5,59 % y/y na 1 975,77 b.
Přitom ještě 27. 2. stanovil nové historické maximum (2 010,97 b.), ale
poslední únorový den lehce korigoval.

V únoru došlo k IPO, kdy společnost Doosan
Škoda Power vstoupila na hlavní trh BCPP. Upisovací cena 240 CZK se
zvýšila na 340 CZK, což znamená +41,67 % od začátku obchodování (6. 2.
2025). Komerční banka potěšila investory
růstem o +17,06 % m/m (1 043 CZK). Podporou byly pravděpodobně slušné výsledky
a dividenda nabízející vysoký výnos (níže). Pojišťovna VIG si v únoru polepšila
o +10,30 % m/m (897 CZK). Erste Group v únoru také slušně rostla a připsala
si +7,82 % m/m (1 620,50 CZK), a to navzdory vysoké korekci (-5,76 %)
v poslední únorový den po zveřejnění kvartálních výsledků (níže). Kofola
přes korekci zejména v posledním týdnu posílila o +4,88 % m/m (430 CZK).
Colt CZ bez podstatných zpráv přidal +2,25 % m/m (728 CZK).

Za únor klesla cena u ČEZu (-3,85 % m/m, 1 023 CZK). Na samotném konci
obchodování ztratila taky Moneta (-0,87 % m/m, 136 CZK) a lehce Philip Morris ČR
(-0,12 % m/m, 17 140 CZK). Oslabily také méně likvidní emise Primoco (-6,18
% m/m, 835 CZK) a Gevorkyan (-3,08 % m/m, 252 CZK).

Pražská burza od začátku roku

Index PX rostl oba úvodní měsíce a od začátku roku je výše
o +12,25 % YTD.

Nejvyšší výkon zaznamenala nová emise na pražské burze Doosan Škoda se ziskem +41,67
% YTD (obchoduje se o 6. 2. 2025). Komerční banka rostla jak v lednu,
tak i v únoru a od začátku roku je silnější o +22,92 % YTD. Pěkný
růst zaznamenaly i ostatní firmy z finančního sektoru. Pojišťovna VIG
vzrostla o +18,65 % YTD, Moneta o +9,85 % YTD a Erste o +9,01 % YTD. Kofola (+9,69
% YTD) a Colt CZ (+9,82 % YTD) rostly oba měsíce a dodaly od začátku roku téměř
dvouciferný růst. Přes únorový pokles (-4,51 % y/y) je ČEZ od začátku roku
silnější o +6,90 % YTD, a to vzhledem k výraznému zhodnocení v lednu
(+11,18 % m/m). Únor je tak pro ČEZ měsícem korekce lednového růstu. Od začátku
roku je silnější také Philip Morris ČR (+2,15 % YTD).

Oslabily pouze menší emise. Gevorkyan (-7,35 % YTD) a
Primoco (-7,35 % YTD).

USA

Širokopásmový S&P500 odepsal za únor 2,46 % (5 891,76
b., krátce po zahájení obchodování 28. 2. 2025) a dostal se pod hranici 6 tis.
bodů. Index doplatil na posledních několik seancí, které byly ovlivněny
informacemi o zavádění tarifů a výsledky technologických firem, které sice
podstatně vzrostly a byly lepší, než se čekalo, a to včetně výhledu, ale asi
očekávání nepřekonaly dostatečně vysoko. Únor tak vymazal celý zisk ledna a od
začátku roku je S&P500 lehce (+0,17 %) v plusu.

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 opět přepsal
historické maximum. Naposledy se to podařilo ve středu 26. února (559,67
b.). Za měsíc únor index posílil o asi +3 % (krátce před koncem
obchodování v pátek 28. 2. 2025). Od začátku roku je výše o slušných
+9,61 %.

Podstatné korporátní zprávy

Erste Group Bank reportovala za 4Q24 silné výnosy +3 % nad
konsensem trhu. Nicméně mírně vyšší náklady a opravné položky znamenaly, že
čistý zisk klesl meziročně o 11 % a zaostal za konsensem o 5,3 %.

Vybrané provozní
ukazatele zveřejnila Kofola.
Tržby i EBITDA podstatně vzrostly v meziročním vyjádření a překonaly
konsensus o vysokých +8,2 %, respektive 34 %.

Výsledky za 4Q24 oznámila taky Komerční banka. Číslapřekonala
konsensus. Opravdu silné bylyvýnosyzpoplatkůz provizí. To v kombinaci s nižšími náklady a podstatně nižšími
opravnými položkami znamenalo, žečistý ziskpřekonal odhady
o +20,4 % a dosáhl 4,8 mld. CZK. S vyššímziskemjde
ruku v ruce vyššídividenda. Avizovaná 100%výplataodpovídá 91,30 CZK na
akcii a nabízí hrubý výnos +8,8 %.