Společná
evropská měna vůči dolaru na počátku týdne nepatrně posílila. Finální srpnový PMI průmyslové aktivity za Německo,
a potažmo za celou eurozónu, byl oproti předběžnému odhadu mírně vylepšen. To
ale nic nemění na příběhu, že se úroveň indexu nachází hluboko v pásmu
kontrakce.

Koruna
byla během dnešní seance naprosto klidná, kurz vůči euru se držel stabilní v okolí 25,03 CZK/EUR. Bez větší
odezvy obchodníků se tak obešlo zveřejnění lepšího srpnového PMI aktivity
v tuzemském zpracovatelském průmyslu, i odpolední oznámení výsledku
hospodaření státního rozpočtu ke konci srpna.

Český
PMI překvapil růstem z červencových
43,8 bodu na 46,7 bodu v srpnu. Náš odhad i tržní konsenzus počítal se 44 body.
Zlepšení totiž nenaznačoval ani český konjunkturální průzkum, ani výsledky německých
PMI indexů či tamního Ifo indexu. Výkon českého zpracovatelského průmyslu sice
zůstává stále ve fázi kontrakce, klesá nyní ale nejpomaleji za poslední dva
roky. České průmyslníky trápí nejvíce klesající objem nových zakázek.
V tom trend pokračoval, nicméně nejpomalejším tempem od roku 2022. Firmy
zaregistrovaly vyšší poptávku od zákazníků z Asie a Afriky. Poptávka od
evropských zákazníků však zůstala slabá. Na lepší vývoj zakázek firmy reagovaly
zpomalením poklesu výroby. Firmy zároveň redukovaly počty zaměstnaných, avšak
nejpomalejším tempem od května letošního roku. Některé z nich dokonce
reportovaly obtíže při shánění kvalifikovaných pracovníků, což naznačuje
obnovenou chuť zaměstnance nabírat. I přes nečekané zlepšení indexu PMI neočekáváme
do konce roku závratné oživení průmyslové výroby. Evropská poptávka zůstává
stále slabá, když se nedaří především německému průmyslu.

Schodek
státního rozpočtu se ke konci srpna proti červenci snížil, a to o 16,5 mld. Kč na 175,8 mld. Kč. Svou
roli sehrály hlavně vyšší příjmy. Z hlediska sezónnosti docházelo totiž v posledních
letech v srpnu s výjimkou loňska spíše k mírnému meziměsíčnímu prohlubování
schodku. Meziměsíční zmírnění schodku tedy zvyšuje šanci na dosažení
schváleného deficitu státního rozpočtu v celoročním objemu 252 mld. CZK. V poměru
k HDP byl srpnový deficit státního rozpočtu za prvních osm měsíců ve výši 2,2 %
nejnižší od roku 2019. Podrobněji jsme hospodaření vlády ke konci srpna
komentovali zde https://bit.ly/3TdP8zQ.