Výsledková sezóna na Wall Street odstartovala výraznými hospodářskými výsledky finančních ústavů. Poslední loňské čtvrtletí značně dopomohlo k rekordnímu výsledku za celý rok, kdy šest největších amerických bank v souhrnu vydělalo 145,7 mld. dolarů. V přepočtu přes 3,5 bil. korun, což je pro představu například příjem domácího státního rozpočtu za téměř dva roky.
O více než třetinu se postarala dominujícíJPMorganjejíž celoroční zisk dosáhl 58,5 mld. dolarů. Tedy více než dvojnásobek než ziskově nejbližšíBank of America. Nutno dodat, že bez mimořádných zisků, například ze zvýšení hodnoty držených akciíVisa, zisk banky dosáhl o něco nižších 54 mld. USD. Každopádně v americké historii dosud nikdy žádná banka takový roční zisk nevytvořila. A zřejmě ani žádná ve světě.
U největší americké banky stojí ještě za zmínku její klientská aktiva, která vzrostla o 18 % na těžko představitelných 5,9 bil. dolarů. Zkrátka různorodé historické snahy o bránění dalšího růstu bankovních kolosů jako by již byly dávno zapomenuty…
Každopádně americkým bankám se výrazně dařilo, přestože se musely vypořádat s přísnější regulací finančního sektoru. Po krizi menších regionálních bank v roce 2023 americké regulační orgány zpřísnily požadavky na kapitálovou přiměřenost, což zvýšilo náklady bank na udržování rezerv. Zároveň geopolitické napětí či pokračující obchodní spory mezi USA a Čínou ovlivnily globální finanční trhy, což vedlo k větší volatilitě a riziku. Banky z toho ale těžily, když se jim zvýšily příjmy z poskytovaného investičního bankovnictví, potažmo obchodování. Navíc své jistě sehrály přetrvávající vysoké úrokové sazby, když se přitom očekával jejich pokles. Ve výsledku banky dokázaly zvýšit marže.
Představitelé amerických bank jsou optimističtí i pro letošní rok. Americká ekonomika dle všeho totiž dále solidně roste, nezaměstnanost zůstává relativně nízká, spotřebitelské výdaje neindikují zpomalení. Poměrně logicky jsou však také z bank cítit náznaky obav z inflace. Když se podíváme i na současné dění na komoditách, primárně ropě a zemním plynu, o inflační podněty pro nejbližší měsíce začíná být zaděláno. Určitě stojí také zmínit s výsledkyJPMorganzveřejněné vyjádření uznávaného jejího šéfa J.Dimona, který mj. uvedl:“Geopolitické podmínky zůstávají nejnebezpečnější a nejsložitější od druhé světové války. Jako vždy doufáme v to nejlepší, ale připravujeme firmu na celou řadu scénářů.”
Pomineme-li geopolitická rizika, o směrování Wall Street nejspíše rozhodne v nadcházejících týdnech širší trh. Tedy výsledky potažmo výhledy firem mimo finanční sektor. Zvláště u těch globálně působících své stále více může negativně sehrávat síla dolaru, tedy v účetnictví omezovat jejich příjmy ze zahraničí. Oproti přelomu léta/podzimu je totiž dolar o téměř desetinu silnější… Nádech Wall Street z posledních dnů tedy nemusí mít dlouhého trvání. Můžeme se zkrátka dočkat větší korekce. Od prosincových historických maxim oddych o 10 % stále nevidím v nejbližší době jako nic nereálného.
Jiří Zendulka, Kurzy.cz
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem
(PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 1. 2025.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel |
Hodn.
10. 1. |
Průměr
|
Změna
v % |
Interval
|
Růst
|
Pokles
|
|
| PX |
1 802,14
|
1 740
|
1 775
|
↓ -3,45
|
1 500 – 1 820
|
2
|
4
|
| Dow Jones (US) |
41 938,45
|
41 665
|
42 000
|
↓ -0,65
|
39 000 – 42 990
|
4
|
2
|
| NASDAQ C.(US) |
19 161,63
|
19 108
|
19 425
|
↓ -0,28
|
17 000 – 20 300
|
4
|
2
|
| FTSE 100 (VB) |
8 248,49
|
8 212
|
8 200
|
↓ -0,45
|
8 100 – 8 300
|
2
|
4
|
| DAX (Něm.) |
20 214,79
|
19 727
|
20 000
|
↓ -2,41
|
17 300 – 20 711
|
2
|
4
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
39 190,40
|
38 992
|
39 000
|
↓ -0,51
|
37 000 – 41 000
|
2
|
4
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel |
Hodn.
10. 1. |
Průměr
|
Změna
v % |
Interval
|
Růst
|
Pokles
|
|
| PX |
1 802,14
|
1 730
|
1 750
|
↓ -4,00
|
1 550 – 1 840
|
1
|
5
|
| Dow Jones (US) |
41 938,45
|
40 597
|
41 000
|
↓ -3,20
|
37 500 – 42 450
|
1
|
5
|
| NASDAQ C.(US) |
19 161,63
|
18 560
|
19 000
|
↓ -3,14
|
16 000 – 19 760
|
2
|
4
|
| FTSE 100 (VB) |
8 248,49
|
8 125
|
8 150
|
↓ -1,50
|
7 800 – 8 390
|
1
|
5
|
| DAX (Něm.) |
20 214,79
|
19 293
|
19 500
|
↓ -4,56
|
16 800 – 20 999
|
1
|
5
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
39 190,40
|
38 327
|
38 500
|
↓ -2,20
|
35 500 – 41 110
|
2
|
4
|
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
- Libor Stoklásek – AlgoImperial
- Jan Němeček – BH Securities
- Tomáš Pfeiler – CYRRUS
- Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
- Jiří Zendulka – Kurzy.cz
- Aleš Charvát – UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec “Aktuální hodnota” uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. “Medián” je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a “Interval odhadů” uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce “Růst/Pokles” udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
