Rok 2025 je pro kryptoměny zatím mimořádně úspěšný. Tržní kapitalizace vzrostla od ledna o 9,9 %, tedy o více než 600 miliard dolarů, Bitcoin i Ethereum dosáhly nových historických maxim a do amerických spotových ETF na BTC a ETH přiteklo přes 28 miliard.

Na vývoj trhu letos nejvíce působí deset hlavních faktorů: příznivé makro prostředí s vysokou likviditou, silná výkonnost BTC a ETH, příliv kapitálu přes ETF, rotace dominance mezi Bitcoinem a altcoiny, rostoucí staking na Ethereu, expanze stablecoinů, firemní akumulace BTC a ETH, posílení decentralizovaných burz, boom DeFi půjček a konečně i tokenizace akcií.

Makroekonomické prostředí


Globální likvidita (M2) dosáhla čtyřletého maxima a zaznamenala nejsilnější růst od roku 2021. Fed sice stále používá jestřábí rétoriku a drží úrokové sazby relativně vysoko, ale už ukončil kvantitativní utahování a naznačil, že by v případě zhoršení situace mohl politiku uvolnit. Ostatní centrální banky navíc pokračují v podpoře ekonomiky. Tento mix vytváří příznivé podmínky pro riziková aktiva – a právě kryptoměny z toho těží nejvíce.

Zdroj: FRED, Binance Research, srpen 2025 

Výkonnost BTC a ETH


Ethereum letos vede s růstem okolo 36 %, Bitcoin si připsal zhruba 18 %. Obě aktiva překonala výnosy tradičních akciových indexů. Zajímavé je chování Bitcoinu: v některých obdobích působí jako „digitální zlato“, tedy pojistka proti makroekonomickým rizikům, jindy se naopak chová jako krátkodobé rizikové aktivum, které těží z optimistického sentimentu. Právě tato schopnost měnit roli z něj dělá atraktivní prvek diverzifikace portfolia. 

ETF jako nový zdroj likvidity


Americké spotové ETF na Bitcoin a Ethereum letos přilákaly přes 28 miliard dolarů čistých přílivů. ETF se tak stala jedním z nejvýznamnějších motorů trhu, protože umožňují institucionálním investorům vstupovat do kryptoměn prostřednictvím tradičních burz. Pokud by regulátoři schválili i fondy zaměřené na další kryptoměny, mohl by tento trend ještě zesílit a přivést do ekosystému nový dlouhodobý kapitál.

Zdroj: The Block, Binance Research, srpen 2025

Bitcoinová dominance


Podíl Bitcoinu na celkovém trhu se letos vyšplhal až k 65 %, a to díky nejistotě na finančních trzích i rostoucí poptávce ze strany ETF, firemních pokladen a rezervních fondů. V posledních týdnech však dominance klesla na zhruba 57 %, což naznačuje, že investoři začínají více sázet i na altcoiny. Tento pohyb bývá pro trh typický – po fázi vedené Bitcoinem zpravidla přichází širší rozšíření růstu i do menších kryptoměn. 

Ethereum a staking


Na síti Ethereum je uzamčeno více než 35,8 milionu ETH, což odpovídá téměř 30 % celkové nabídky. Tento růst podporuje zejména upgrade Pectra, který zlepšil efektivitu sítě, a také rostoucí zájem institucí o staking jako zdroj stabilního výnosu. Tak vysoký podíl „zamčených“ mincí zároveň omezuje jejich okamžitou dostupnost na trhu a vytváří tak pozitivní tlak na cenu.

 Zdroj: Beaconchain, Binance Research, srpen 2025

Stablecoiny


Nabídka stablecoinů vyskočila o více než 35 % na 277,8 miliardy dolarů. Kromě své tradiční role prostředku směny při obchodování se stále více využívají i mimo burzy – například v platbách nebo v mezinárodním vypořádání transakcí. Regulace, která dříve vyvolávala obavy, nyní přináší stabilitu a legitimitu, což stablecoinům otevírá cestu k širší adopci v reálné ekonomice.

Korporátní držby krypta


Rostoucí zájem ukazují i firemní bilance. Veřejně obchodované společnosti vlastní více než 1,07 milionu BTC, tedy zhruba 5 % oběhu. MicroStrategy přitom drží téměř 60 % tohoto objemu. U Etherea vidíme ještě výraznější růst – firemní treasury během jediného měsíce vzrostly o 88 % na 4,36 milionu ETH, což je největší měsíční nárůst vůbec. Kryptoměny se tak stávají čím dál častější součástí firemních rezervních strategií.

 Zdroj: bitcointreasuries.net, strategicethreserve.xyz, The Block, Binance Research, srpen 2025

Decentralizované burzy


Obchodování se posouvá směrem k decentralizovaným řešením. Podíl DEXů na spotovém trhu dosáhl 23,1 %, u futures 9,3 %. Stále více obchodníků tak využívá možnost obchodovat přímo na blockchainu, bez prostředníka, což přispívá k posílení role DeFi v širším ekosystému.

DeFi a půjčky


Decentralizované půjčky letos zažívají boom. Objem uzamčený v DeFi protokolech vzrostl o 65 % na 79,8 miliardy dolarů a samotné půjčky narostly o 80 %. Vysoké využití ukazuje, že on-chain peněžní trhy se stávají důležitým nástrojem pro kapitálové toky v rámci kryptoměnového ekosystému. 

Tokenizace akcií


Novým trendem je tokenizace tradičních aktiv. Tržní kapitalizace tokenizovaných akcií vzrostla na 349 milionů dolarů. Objem obchodů sice po rychlém startu mírně klesl, ale rostoucí počet držitelů i zájem brokerů a burz naznačuje, že se zde začíná rýsovat podobný vývoj, jaký si prošel DeFi ve svých počátcích – od nadšeneckého boomu k postupné institucionální adopci.