Včera členové Fedu John Williams, Christopher Waller a Raphael Bostic komentovali americkou ekonomiku a měnovou politiku. Waller naznačil, že podporuje snížení sazeb o 25 pb v prosinci, zatímco Bostic vidí současnou politiku Fedu jako stále restriktivní. Celkově byly tyto komentáře holubičí, přičemž Williams jako základní scénář signalizoval další trend dezinflace. Pár EURUSD dnes posiluje o 0,26 %. Zde jsou nejdůležitější momenty z jejich projevů.

Williams z Fedu

• Očekávám, že inflace bude i nadále postupně klesat na 2 %.
• Trh práce pravděpodobně nebude zdrojem vyšší inflace.
• Měnová politika zůstává v restriktivním postoji.
• Co Fed dělá s politikou, závisí na příchozích datech.
• Výhled ekonomiky a politiky zůstává velmi nejistý.
• Očekávám, že HDP USA letos dosáhne 2,5 %, může být vyšší.
• V příštích měsících vidím míru nezaměstnanosti mezi 4%-4,25%.
• Pro rok 2024 očekávám inflaci v USA kolem 2,25 %.
• Další vývoj inflace může být nerovnoměrný.
• Ekonomika USA na dobrém místě, trh práce je solidní, v rovnováze

Waller z Fedu

• Trh práce je konečně v rovnováze, měli bychom usilovat o to, aby to tak zůstalo.
• Méně mě těší nárůst inflace, ale nechci přehnaně reagovat.
• Nedávné údaje vyvolaly obavy, že se pokrok inflace významně zastavuje nad 2 %.
• Futures na americké úrokové sazby mírně zvyšují pravděpodobnost snížení o 25 základních bodů tento měsíc na 70 %.
• Směr úrokových sazeb ve střednědobém horizontu je jasně klesající.
• Měnová politika zůstává výrazně restriktivní.
• Očekává se, že snižování sazeb bude pokračovat i v příštím roce.
• Přikláním se k podpoře řezu v prosinci.
• Výnosová křivka může být z dobrých důvodů invertována, pokud si trhy myslí, že inflace a tedy sazby budou v budoucnu nižší
• Průměrný rámec cílování inflace byl velmi zaostalý a velmi rychle vybuchl.

Fed Bostic

• Budeme muset počkat a uvidíme, jak tarifní nebo jiná politika nové administrativy utváří ekonomiku; jak se podmínky změní, měnová politika se přizpůsobí.
• Ekonomika stojí na pevných základech, blíží se cenové stabilitě s trhem práce na úrovni maximální zaměstnanosti nebo kolem ní.
• Stále si myslím, že úroková sazba je restriktivní.
• Kontakty říkají, že není velký tlak na zaměstnávání, ale také se nečeká, že trh práce oslabí.
• Můj základní případ je, že inflace zůstává na cestě k dosažení 2 %.
• Nejdu na prosincové jednání s pocitem, že výsledek je předem daný, důležitá budou přicházející data; ponechání možností otevřených.
• Stále je otevřenou otázkou, jak rychle a o kolik je třeba sazby snižovat, aby inflace klesala a přitom nedošlo k nepatřičnému poškození trhu práce.
• Rizika pro inflaci, pracovní mandáty jsou zhruba v rovnováze, což odůvodňuje posun k neutrální měnové politice.
• Nejistota ohledně zdraví trhu práce, ale analýza naznačuje, že se ochlazuje uspořádaným způsobem.
• Nevěřím, že se pokrok v inflaci zastavil, i když byl hrbolatý.
• Údaje a kontakty naznačují, že ekonomický růst se ochlazuje a cenová síla nadále klesá

EURUSD (D1)

Zdroj: xStation5