Lze říci, že sentiment v průmyslu či důvěra spotřebitelů
kolísají s tím, jak přicházejí a následně se upravují vyhlášení ze strany
USA na téma obchodních cel.

Celkový indikátor důvěry v tuzemské ekonomice se
v květnu vyšplhal na nejvyšší úroveň od května 2022.

Očekávání vývoje cen byla v květnu smíšená: dobrou zprávou
byl výrazný pokles cenových očekávání mezi spotřebiteli, naopak průmysl a
maloobchod očekávají pro příští měsíce nárůst prodejních cen.

Celková důvěra v tuzemské ekonomice v květnu výrazně
vzrostla a více než vykompenzovala dubnový pokles, kdy byla nálada zasažena
obavami z obchodních cel oznámených ze strany USA.

Důvěra mezi
podnikateli rostla je nyní nejvyšší od června 2022.

Důvěra mezi spotřebiteli se vyšplhala na nejvyšší úroveň od
loňského listopadu.

V průmyslu indikátor důvěry se po výraznému dubnovém
propadu v květnu viditelně zlepšil.

Vliv mohlo mít zmírnění obav ohledně vývoje na straně obchodních
cel, faktem nicméně je, že květnový průzkum hlásí zhoršení exportních očekávání
pro příští měsíce.

V průmyslu se výrazně zlepšilo očekávání ohledně výrobní
činnosti pro příští měsíce a viditelně se též zlepšilo hodnocení výrobní
činnosti v uplynulých 3 měsících.

Méně příznivou zprávou je nárůst očekávání ohledně vývoje
výrobních cen pro příští 3 měsíce – příslušný indikátor vzrostl na nejvyšší
úroveň od loňského listopadu.

Téma cel mezi Spojenými státy a Evropskou unií bude pro tuzemský
průmysl i nadále žhavým tématem, důležitý bude také vývoj ohledně evropských
záměrů zvýšit výdaje na obranu a infrastrukturu.

V případě stavebnictví klesl indikátor důvěry
na svém tříměsíční minimum.

Zhoršilo se očekávání celkové ekonomické situace pro příští
měsíce a ohledně poptávky v příštích 3 měsících.

Firmy zároveň výrazně hůře hodnotí vývoj stavební činnosti
v uplynulých 3 měsících.

Indikátor očekávaného vývoje prodejních cen ve stavebnictví
v květnu stagnoval na svém několikaměsíčním minimu.

Ve službách důvěra v květnu výrazně vzrostla a
dosáhla na nejvyšší úroveň od května 2022, když se výrazně zlepšilo hodnocení
poptávka za uplynulé 3 měsíce, tak očekávání pro příští 3 měsíce.

Indikátor očekávaného vývoje cen pro příští tři měsíce
v sektoru služeb v květnu klesl na nejnižší úroveň od loňského
listopadu.

V maloobchodu se celkový indikátor důvěry
v květnu klesl na nejnižší úroveň od loňského listopadu.

V maloobchodu se zhoršilo očekávání vývoje celkové
ekonomické situace pro příští 3 měsíce.

Indikátor očekávaného vývoje prodejních cen v maloobchodu
pro příští tři měsíce v květnu poměrně výrazně vzrostl, na své čtyřměsíční
maximum.

Na straně spotřebitelů se důvěra v květnu
zlepšila a je nejlepší od loňského listopadu.

Zlepšilo se očekávání ohledně celkové hospodářské situace
v České republice v následujících 12 měsících a domácnosti jsou pro
příštích 12 měsících více optimistické také ohledně výhledu své finanční
situace a obdobně lépe hodnotí svou stávající finanční situaci.

Indikátor očekávání cenového vývoje pro příštích dvanáct měsíců
v květnu výrazně klesl, na své tříměsíční minimum.

Květnový průzkum hlásí zlepšení důvěry v české ekonomice:
jednak mezi spotřebiteli a dále ve vybraných sektorech mezi podnikateli –
konkrétně ve službách a v průmyslu, přičemž v obou případech bylo
zlepšení důvěry výrazné.

Spotřebitelé
lépe hodnotí svou stávající finanční situaci a optimističtí jsou také ohledně
jejího výhledu, zároveň na straně spotřebitelů výrazně klesla cenová očekávání.

V případě průmyslu je patrná disproporce mezi růstem
optimismu ohledně očekávaného vývoje výrobní činnosti a opatrnosti ohledně
výhledu exportů.

Na průmysl a také na sentiment spotřebitelů mohou v dalších
týdnech a měsících dále výrazně dopadat zprávy ohledně dění v oblasti
obchodních cel, přičemž tyto dopady mohou být dle charakteru zpráv jak
nepříznivé, tak pozitivní.

Očekáváme, že se růst české ekonomiky, vyjádřený ukazatelem HDP,
letos zrychlí na 1,8 % po loňském růstu, jenž činil 1 %.

Jedním z tahounů by měla být spotřeba domácností, jíž by
měla i nadále pomáhat kombinace nízké inflace a solidního růstu mezd, nálada
spotřebitelů nicméně může procházet výkyvy pod vlivem geopolitického dění.

Nejistý zůstává vývoj v průmyslu, kde v uplynulých
několika měsících h procházela nálada výkyvy oběma směry, samotný květen ovšem
byl ve znamení nárůstu optimismu v tomto důležitém sektoru české
ekonomiky.