Erste Group zveřejní zítra ráno výsledky za druhý kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 840 mil. EUR, což představuje jen velmi mírný pokles v meziročním srovnání. Čisté úrokové výnosy by měly být o něco vyšší než v 1Q a o 3 % vyšší meziročně, výnosy z poplatků a provizí by měly být opět relativně silné (oček. +8 % r/r). Růst provozních nákladů předpokládáme za celou první polovinu roku 6 % r/r, tedy mírně nad celoročním výhledem managementu, který počítá s růstem okolo 5 %. Kvalita úvěrového portfolia zůstává nadále dobrá bez výraznějších známek zhoršování.

Investory budou zajímat především jakékoliv nové informace k akvizici Santander Bank Polska, nicméně nepředpokládáme, že by management v tuto chvíli něco zásadnějšího zveřejnil. Dále se bude pozornost upínat k případným změnám v celoročním výhledu. Zde vidíme prostor pro zlepšení výhledu na růst úvěrů (výhled kolem 5 %; oček. 1H +6 %), čistých úrokových výnosů (výhled kolem 0; oček. 1H +2 %) a rizikových nákladů (výhled 25 b.b., oček. 1H 15 b.b.).

Celkově očekáváme další relativně silný kvartál, který by v kombinaci s případným zvýšením výhledu mohl být pozitivní pro další vývoj akcií banky.