Společná evropská měna si tento týden připisovala zisky. V
pondělí otevírala na hladině 1,108 USD/EUR, před středečním zasedáním americké
centrální banky se pohybovala již na úrovni 1,112 USD/EUR. Fed nakonec část
trhů překvapil, když cyklus uvolňování měnových podmínek zahájil hned 50bodovým
„cutem“. Zároveň zveřejnil nový medián výhledu úrokových sazeb, který do konce
roku počítá s dalším snížením sazeb o 50 bb, v roce příštím pak o rovných 100.
Zároveň zvýšil neutrální sazbu z 2,8 % na 2,9 %. Data přicházející z americké ekonomiky
překvapovala tento týden poměrně výrazně v pozitivním směru. Maloobchodní tržby
za červenec byly revidovány o jednu desetinku směrem nahoru na 1,1 % m/m,
přičemž ty srpnové, u kterých se očekával pokles, překvapily zvýšením o 0,1 %
m/m. Rostly i prodeje v kontrolní skupině, která je důležitá pro výpočet HDP
(0,3 % m/m). Pozitivně překvapila i průmyslová produkce, která meziměsíčně
přidala 0,8 % m/m. Data z trhu práce ukázala na výrazně nižší počet nových
žádostí o podporu v nezaměstnanosti (219 tisíc vs. očekávaných 230 tisíc).
Naopak data z eurozóny příliš nepotěšila. Německý ZEW index přinesl výrazné
zklamání, a to v obou jeho složkách. Ve výhledu na šest měsíců byl výsledek
dokonce nejpesimističtější za poslední rok. I tak ale vítězem tohoto týdne bylo
euro, které skončilo o 0,8 % silnější (na 1,117 USD/EUR).

Koruna se během týdne posunula na mírně silnější úrovně (z
25,15 na 25,07 CZK/EUR). Z dat byly zveřejněny pouze ceny průmyslových výrobců.
Ty skončily výrazně pod tržním očekáváním (-0,1 % m/m), když poklesly o 0,4 %
m/m. O 1,4 % meziměsíčně pak propadly ceny zemědělských producentů, naopak ceny
v sektoru služeb šly proti červenci o 0,5 % nahoru. Podrobněji jsme srpnový
vývoj cen v primárních okruzích komentovali zde https://bit.ly/3TtVIm2. Agentuře
Bloomberg poskytl tento týden rozhovor člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub. Ten
řekl, že pro nadcházející dvě zasedání předpokládá snížení úrokových sazeb po
25 bb. Vzhledem ke slabým ekonomickým datům, mírně silnější koruně, inflaci
poblíž cíle a nižšímu mzdovému růstu uvolnění měnových podmínek o 25 bb na
nadcházejícím zasedání preferuje i Jan Kubíček, který se takto vyjádřil pro
agenturu Reuters. Ve zbytku regionu panovalo poměrně poklidné obchodování. Kurz
maďarského forintu se v průběhu týdne držel v pásmu 393,5-395 HUF/EUR, kurz
polského zlotého v rozmezí 4,265-4,280 PLN/EUR.