Dnešní obchodování ovlivnily události mimo
makroekonomický kalendář.Pozastavení
vojenské pomoc Ukrajině ze strany USA eskalovalo tlak na EU ohledně zajištění
bezpečnosti na starém kontinentu. Předsedkyně Evropské komise Ursula von
der Leyen dnes představila
plán, který by uvolnil fiskální pravidla na úrovni EU a pomohl členským státům
mobilizovat prostředky (z různých zdrojů) na navýšení výdajů na obranu. Obecně
tyto kroky vedoucí k uvolněnější fiskální politice trhy spojují s vyšší potřebou
absorpce dluhu a vyššími dluhopisovými výnosy. Úrokové sazby dnes ale vlivem obav
z negativních dopadů obchodních válek klesaly. Dolarové sazby klesly o 2-8 bb
dle splatnosti. Eurové sazby klesly primárně na kratším konci, zatímco na
delších splatnostech (>10y) dokonce rostly. To mohlo reflektovat zvýšené
obavy o růst evropských ekonomik a na druhé straně očekávání vyššího
zadlužování (viz výše). Obavy ohledně vzplanutí obchodních válek a hromadící se
signály kolem zpomalování americké ekonomiky zalily trhy risk-off náladou.

Rozšiřující
se úrokové rozpětí v neprospěch zelených bankovek podpořilo oslabování
amerického dolaru,
který tak nedokázal plně těžit z risk-off nálady. Vůči euru během dne
oslabil o téměř 0,3 % nad úroveň 1,05 USD/EUR, od které se
v předešlých týdnech úspěšně odrážel. Investoři obecně redukovali rizika
na svých portfoliích a utíkali do aktiv bezpečných přístavů. Akciové indexy
dnes tak silně korigovaly na obou březích Atlantiku, a na druhé straně z toho
těžilo zlato, státní dluhopisy či japonský jen.

Český
trh víceméně reflektoval globální seanci. Domácí impuls nabídne zřejmě až zítřejší
předběžný odhad inflace za únor. K předpovědi únorové inflace jsme psali zde: https://bit.ly/Feb25CPIpreview. Česká koruna během dnešního
dne oslabovala a vracela se blíže k úrovni 25,10 CZK/EUR,
přičemž ráno se krátkodobě obchodovalo pod hranicí 25,00 CZK/EUR.