Please disable Ad Blocker before you can visit the website !!!

Listopad byl pro akcie opět pozitivní měsíc (Komen...

by   ·  30 listopadu, 2024   ·  

Prezidentské
volby v USA vyhrál D. Trump. Na akciové trhy to mělo mít jednoznačně
pozitivní vliv. Index S&P500 poprvé překonal hranici 6 tis. bodů.

FED podle
očekávání snížil úrokovou sazbu o +25 bb. Dobrá makrodata ukazují na sílu tamní
ekonomiky. Vzhledem k tomu není další rozvolnění na prosincovém zasedání
plně zaceněno.

Spotřebitelská
inflace v USA dopadla podle očekávání, ale inflace v primárních
okruzích byla vyšší. To znamená, že jsou zde stále vyšší inflační tlaky. To by
mohlo ukazovat na pomalejší tempo uvolňování měnové politiky a snižuje se
pravděpodobnost
snížení sazeb ze strany Fedu v prosinci.

Výsledková
sezóna za 3Q24 je téměř za námi. V USA reportovaly společnosti výsledky
nad odhady, které rostly v meziročním srovnání.

Listopad na pražské burze

Listopad je devátým růstovým měsícem tohoto roku. Pražský
index PX za listopad vzrostl o +2,62 %
(1 682,18 b.).

Pohled na jednotlivé emise je docela potěšující. Jen
dva tituly lehce klesly.
Pojišťovna VIG o 0,13 % (741 CZK) a
Philip Morris ČR 0,25 %
(16 200 CZK), zbytek společností posílil.

Skokanem měsíce je bez diskusí Kofola. Její cena se
v listopadu zvýšila o +14,46 % m/m (380 CZK).Vysokému růstu
jistě pomohly reportované výsledky. Byly nejlepší v historii firmy (níže).
Kofola prakticky celý měsíc rostla, malá korekce přišla až v tomto
posledním listopadovém týdnu. Na pomyslném druhém místě je tentokráte ČEZ.
Podpořen kvartálními výsledky (níže), které vysoko překonaly odhady, jeho cena
nabobtnala o slušných +6,60 % m/m (961,50 CZK). Velmi podobný výkon předvedla i
Moneta s růstem o +6,03 % m/m (123 CZK). Podporou bylo, že Moneta,
respektive její akcionáři na valné hromadě schválili mimořádnou dividendu ve
výši 3 CZK (níže). Pro Monetu to je sedmý růstový měsíc v řadě. Komerční
banka (+1,37 % m/m, 815 CZK) roste třetím měsícem za sebou. Zhodnocení do
jednoho procenta bylo u Colt CZ (+0,49 % m/m, 618 CZK) a Erste Group (+0,19 %
m/m, 1 293,50 CZK). Colt reportoval výsledky za 3Q24, které byly podstatně
vyšší v meziročním srovnání a i lepší než konsensus (níže).
V listopadu posílily i méně likvidní tituly Gevorkyan (+4,62 % m/m, 272
CZK) a Primoco (+1,69 % m/m, 900 CZK).

Výkon domácího akciového trhu
od začátku roku

Index PX je od začátku tohoto roku silnější o +18,96 %
(1 682,18 b.).

Jednoznačně nejlépe si vede Erste Group s vysokým zhodnocením
o +43,39 % YTD (1 293,50 CZK). Listopadovým výkonem je za ní Kofola. Cena
její akcie vzrostla o +37,68 YTD (380 CZK). Moneta si od začátku roku připsala
+31,41 % (123 CZK). Colt CZ dokázal po čtyřech negativních měsících
v listopadu vzrůst a od začátku roku je v plusu o +16,38 % (618 CZK).
Pojišťovna VIG (+14,00 % YTD, 741 CZK) a Komerční banka (+12,49 % YTD, 815 CZK)
překonaly deset procent. Philip Morris ČR vzrostl o +3,71 % YTD (16 200
CZK). ČEZ se listopadovým výkonem dostal poprvé od začátku roku do kladných
hodnot. Tížily ho zejména tragické první dva měsíce v roce. Nyní je od začátku roku +0,31 % (961,50 CZK).
Primoco je silnější o +1,69 % YTD (900 CZK). Jedinou emisí, která je od začátku
roku v mínusu, je Gevorkyan (-3,55 % YTD, 272 CZK).

Tabulka s výkonem indexů za listopad a od začátku
roku je na další straně.

USA

Index S&P500 si v listopadu polepšil o vysokých
+5,62 % m/m a je poprvé v historii nad 6 000 body (po zahájení
obchodování v pátek 29. 11. 2024).
V tomto roce je to devátý měsíc v plusu. Od začátku roku je
S&P500 silnější o +26,34 %.

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 ve srovnání se
jmenovanými indexy v listopadu vzrostl jen mírně, když se jeho hodnota zvýšila
o +0,47 % m/m (krátce před koncem pátečního obchodování). Od začátku roku je výše
o +6,01 %.

Podstatné korporátní zprávy v listopadu

Výsledky reportoval ČEZ. EBITDA překonala konsensu
o vysokých 11 %. Pozitivně se projevila konsolidace akvírované společnosti
GasNet (segment Distribuce). V segmentu Prodej byla zaúčtována jednorázová
pozitivní položka za vyhraný spor se SŽDC. A nezklamal ani sektor Výroba, kdy
se vyrobilo více elektřiny. Nicméně čistý zisk klesl meziročně o téměř 60 % a
za tržními odhady zaostal o 35 %. ČEZ zvýšil celoroční cíle na EBITDA a mírně
také na čistém zisku. Naše zhodnocení je zde https://bit.ly/CEZ_3Q24.

Po výsledcích jsme aktualizovali náš model a vydali
jsme na ČEZ novou cílovou cenu 923
CZK na akcii s doporučením
Držet. Naši analýzu najdete zde https://bit.ly/CEZ_analysis_202411.

Výsledky za 3Q24 oznámil také Colt CZ. EBITDA je
výši 1 040 mil. CZK, což v meziročním srovnání znamená
podstatný růst a překonání konsensu o slušných +5,3 %. Za nejdůležitější
považujeme vysoký růst na klíčovém trhu v USA a významný příspěvek
akvírovaných výrobců munice, zejména Sellier&Bellot. Zadlužení kleslo po
ABB na přijatelnou úroveň. Colt zopakoval celoroční cíle. Naši analýzu najdete
zde https://bit.ly/Colt_3Q24.

Kofola předvedla za 3Q24 nejlepší čtvrtletí
v historii firmy
. EBITDA vzrostla o +33 % y/y na 737 mil. CZK při
tržbách 3,4 mld. CZK (+33 % y/y). Kromě vysokého organického růstu podpořeného
příznivým počasím bylo hospodaření vylepšeno akvizicí pivovarnické skupiny.
Podle očekávání klesly ceny vstupních materiálů. Výsledky za 3Q24 překonaly
konsensus na čistém zisku o +6,3 %. Kofola odhaduje celoroční EBITDA na horní
hranici původního cíle. Snížil se ale cíl na zadlužení, a naopak zvýšil výhled
na výplatu dividendy, když se nově čeká minimálně 13,50 CZK na akcii. Naše
zhodnocení je zde https://bit.ly/Kofola_3Q24.

Pojišťovna VIG oznámila vybrané provozní ukazatele
za 3Q24. Předvedla slušný růst o asi 8 % y/y. A je na cestě splnit
celoroční projekce. Titul nesledujeme.

Od 22. listopadu se obchoduje Moneta bez mimořádné
dividendy 3
CZK. Náš komentář je zde https://bit.ly/Moneta_lastDVD3_. 

Napsat komentář

Sledujte nás
Please enter CoinGecko Free Api Key to get this plugin works.