Microsoft Corp. zveřejní výsledky za fiskální druhé čtvrtletí 2025 ve středu po uzavření obchodování na Wall Street a po rozhodnutí Federálního rezervního systému. Společnost by měla poskytnout aktualizace o pokroku v prodeji produktů poháněných umělou inteligencí a podrobnosti o rozšiřování infrastruktury.
Klíčovým tématem tiskové konference pravděpodobně bude dopad dynamického rozvoje konkurence, zejména průlomových úspěchů DeepSeek, jejichž příchod vedl ke korekci většiny technologických firem na Wall Street.
Očekávaná klíčová data (konsenzus Bloomberg):
- Tržby: 68,9 miliardy USD (+11 % meziročně)
- Tržby Azure: 41,1 miliardy USD
- Tržby Intelligent Cloud: 25,89 miliardy USD
- Růst tržeb Azure (bez FX): +31,8 % (pokles z 34 % v předchozím čtvrtletí)
- EPS: 3,12 USD
- CAPEX: 15,64 miliardy USD
Velká pozornost se může soustředit na výdaje a propojení s OpenAI, vzhledem k rostoucí konkurenci.
Ačkoli výhled společnosti je pozitivní, nedávné události by mohly potenciálně změnit pravidla hry.
Očekávání pro MSFT v nadcházejících čtvrtletích Společnost by měla ve Q2 FY25 vykázat nejpomalejší tempo růstu od Q2 FY23. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ohrozí DeepSeek Microsoft?
Klíčovou otázkou, která trápí investory, je dopad DeepSeek na pozici Microsoftu a OpenAI. Čínský startup DeepSeek oznámil vývoj AI modelu, který se zdá být srovnatelný s produkty OpenAI, avšak za zlomek ceny.
Ačkoli se od představení modelu objevilo stále více pochybných detailů, představení nového, výrazně levnějšího modelu vyvolává další otazníky ohledně vysokých nákladů na AI infrastrukturu.
DeepSeek a další chystané modely konkurence mohou narušit rovnováhu sil na AI trhu. Na jedné straně DeepSeek představuje potenciální hrozbu pro současnou výhodu OpenAI. Na druhé straně, výrazné snížení nákladů na AI nástroje, které úspěch DeepSeek naznačuje, by mohlo pomoci Microsoftu vybudovat ziskovější podnikání, prodávající tuto technologii firemním klientům. Tento aspekt bude klíčový pro investory, kteří budou hledat signály, zda Microsoft dokáže transformovat dynamický vývoj AI do reálných zisků, a tím významně zvýšit své marže na produktech.
Komentáře z Wall Street
Analytici Raymond James poukazují na stále nevyjasněné otázky ohledně kapitálových výdajů (CAPEX) Microsoftu, zejména v kontextu oznáměných 80 miliard USD pro fiskální rok 2025. Zdůrazňují, že růst Azure je klíčový, avšak rostoucí kapitálové výdaje vyžadují potvrzení budoucí návratnosti investic.
Bloomberg Intelligence dodává, že největší poskytovatelé cloudových služeb pravděpodobně výrazně nezmění své krátkodobé plány kapitálových výdajů. Je třeba poznamenat, že efektivita DeepSeek byla již známa v době, kdy Nadella diskutoval o investičních plánech.
Shrnutí
Výsledky Microsoftu za toto čtvrtletí poskytnou klíčové informace o strategii společnosti v rychle se měnícím prostředí AI.
Investoři se zaměří zejména na komentáře ohledně DeepSeek a jeho potenciálního dopadu na trh, stejně jako na pokrok v monetizaci AI technologií, včetně Copilot a Azure. Důležité také bude pochopení toho, jak Microsoft plánuje řídit své obrovské kapitálové výdaje, a to v kontextu možného rozšíření levnějších, ale pokročilých AI modelů konkurence.
Společnost má aktuálně 64 doporučení „koupit“, 6 „držet“ a žádné „prodat“. Průměrná cílová cena akcie je 505 USD, což naznačuje přibližně 14% potenciální růst. Implikovaná změna ceny po výsledcích je 4 %.
Akcie společnosti se zotavily ze ztrát spojených s uvedením modelu DeepSeek na trh. Na druhou stranu se stále nacházejí přibližně 6 % pod historickými maximy a od srpna 2024 se pohybují ve spíše úzké konsolidaci. Je obtížné očekávat zásadní průlom ve strategii společnosti již dnes, vzhledem k nedávnému vstupu DeepSeek na trh. Nicméně potenciálně dobré nebo velmi špatné výsledky mohou akcie vytáhnout z aktuální stagnace.
!–cleared–>