Uklidnění napětí Musk–Trump zvedlo Teslu i celý technologický sektor
Ještě ve čtvrtek to na trzích vřelo – důvodem byla nečekaná slovní přestřelka mezi Donaldem Trumpem a Elonem Muskem. Musk na síti X ostře napadl prezidentův daňový zákon a označil ho za “odpornou zrůdnost”. Následoval prudký propad akcií Tesly – přes 14 % během jediného dne, což byl jeden z nejhorších dnů v historii firmy. Zatímco část trhu zpanikařila, jiní investoři viděli příležitost a začali nakupovat. Už v pátek se Tesla část ztrát pokusila umazat.
Během víkendu se ale atmosféra změnila. Trump v pondělí veřejně prohlásil, že Muskovi přeje jen to nejlepší a nehodlá mu nijak škodit. A když ve středu přišel i Musk s mírnějším tónem a uznal, že “některé jeho komentáře zašly příliš daleko”, napětí mezi oběma lídry výrazně polevilo. Investoři si oddechli – obavy z otevřené války dvou ikon amerického byznysu a politiky opadly. Akcie Tesly rychle získaly zpět celý propad a spolu s nimi ožila celá technologická scéna. Například Amazon od pátku do úterý přidal +4,67 % a Alphabet +6,18 %.
Obchodní dohoda mezi USA a Čínou přilévá olej do ohně optimismu
Pozitivní náladu na trzích dál podpořil posun na poli geopolitiky. Spojené státy a Čína oznámily rámcovou dohodu, která má obnovit křehké příměří v jejich vleklé obchodní válce. Trump ji okomentoval slovy, že “dohoda je hotová”. Podle ní má Čína obnovit dodávky klíčových surovin a USA zase například otevřou dveře čínským studentům na svých univerzitách.
Trhy reagovaly pozitivně – byť zatím opatrně. Akcie už předtím částečně korigovaly ztráty způsobené jarní celní eskalací, ale tato dohoda pomohla dál rozptýlit obavy o globální ekonomiku. Nejvíce z toho těžily akcie firem citlivých na vývoj mezinárodního obchodu – třeba výrobci polovodičů nebo automobilky.
Inflační čísla z USA překvapila, Fed má prostor přehodnotit přístup
Další vzpruhou pro trhy byla čerstvá květnová data o inflaci. Spotřebitelské ceny vzrostly meziměsíčně jen o 0,1 % (trh čekal +0,2 %) a meziročně inflace dosáhla 2,4 % (oproti dubnovým 2,3 %). Jádrová inflace se pak drží na 2,8 %. Tento nižší než očekávaný cenový růst potěšil investory – futures na indexy rychle vymazaly ranní ztráty a Wall Street otevřela ve středu v zelených číslech.
Trh začal více sázet na to, že Fed nebude pod tlakem pokračovat v restriktivní měnové politice. Naděje na brzké snížení sazeb tak dostaly nový impuls – a to právě před týdnem, kdy má centrální banka zasedat. K inflačním číslům se okamžitě vyjádřil i Donald Trump. Neváhal a opět vyzval k agresivnímu snížení sazeb – “o celý jeden procentní bod”.
Optimismus přetrvává – investoři čekají pokračování růstu
Krátkodobý výhled zůstává pro akciové trhy příznivý. Pokud nepřijde nový negativní šok, mají investoři důvod očekávat pokračování růstu. Pomáhá jim kombinace umírněné inflace, stabilních úrokových výhledů a obnoveného optimismu ohledně vztahů mezi USA a Čínou. Zdá se, že zatímco politici trochu zpomalili, trhy dál šlapou na plyn.
Je důležité zůstat na pozoru
Na druhou stranu je ale na místě i určitá opatrnost. Případ Musk-Trump ukázal, jak rychle dokážou trhy zareagovat na osobní střety vlivných hráčů – stačí pár tweetů a volatilita vystřelí vzhůru. Obchodní dohoda mezi USA a Čínou zatím zůstává jen v obecné rovině a její pozitivní efekt se může rychle vytratit, pokud nepřijde konkrétní plnění. A i když květnová inflace vypadá příznivě, hlubší inflační tlaky zůstávají – zejména kvůli expanzivní fiskální politice, kterou prosazuje Trumpova administrativa. Optimismus tak není bez rizik a stále je potřeba počítat i s alternativními scénáři vývoje.
Vojtěch Mach, BH Securities
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem
(PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 6. 2025.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel |
Hodn.
6. 6. |
Průměr
|
Změna
v % |
Interval
|
Růst
|
Pokles
|
|
| PX |
2 169,70
|
2 083
|
2 080
|
↓ -3,99
|
2 050 – 2 119
|
0
|
6
|
| Dow Jones (US) |
42 762,87
|
41 896
|
42 000
|
↓ -2,03
|
41 000 – 43 376
|
1
|
5
|
| NASDAQ C.(US) |
19 529,95
|
19 229
|
19 250
|
↓ -1,54
|
18 250 – 20 125
|
1
|
5
|
| FTSE 100 (VB) |
8 837,91
|
8 668
|
8 625
|
↓ -1,92
|
8 500 – 8 960
|
1
|
5
|
| DAX (Něm.) |
24 304,46
|
23 439
|
23 500
|
↓ -3,56
|
23 000 – 24 100
|
0
|
6
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
37 741,61
|
37 650
|
37 450
|
↓ -0,24
|
37 000 – 39 298
|
1
|
5
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel |
Hodn.
6. 6. |
Průměr
|
Změna
v % |
Interval
|
Růst
|
Pokles
|
|
| PX |
2 169,70
|
2 121
|
2 062
|
↓ -2,27
|
2 050 – 2 400
|
1
|
5
|
| Dow Jones (US) |
42 762,87
|
41 790
|
41 000
|
↓ -2,27
|
40 000 – 44 740
|
2
|
4
|
| NASDAQ C.(US) |
19 529,95
|
19 186
|
19 000
|
↓ -1,76
|
17 700 – 20 915
|
2
|
4
|
| FTSE 100 (VB) |
8 837,91
|
8 734
|
8 650
|
↓ -1,18
|
8 500 – 9 124
|
2
|
4
|
| DAX (Něm.) |
24 304,46
|
22 958
|
22 700
|
↓ -5,54
|
22 000 – 24 900
|
1
|
5
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
37 741,61
|
37 839
|
37 500
|
↑ 0,26
|
36 000 – 40 534
|
2
|
4
|
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
- Libor Stoklásek – AlgoImperial
- Vojtěch Mach – BH Securities
- Tomáš Pfeiler – CYRRUS
- Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
- Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec “Aktuální hodnota” uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. “Medián” je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a “Interval odhadů” uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce “Růst/Pokles” udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
