Volatilita cen ropy
se snižuje a cena ropy Brent se od poloviny října pohybuje bez výraznějšího
trendu v intervalu cca 70 až 75 USD/barel. Silnějšímu růstu ceny brání
přetrvávající negativní sentiment investorů, který pramení z očekávání slabé
poptávky v Číně a přebytku ropy na trhu v příštím roce. Dolů tlačí cenu i silný
dolar a zmírnění napětí na Blízkém východě. Proti jejímu výraznějšímu poklesu
naopak působí pokračující omezení těžby aliance OPEC+. Její představitelé
rozhodli o dalším odložení začátku zvyšování produkce (tentokrát o tři měsíce
na duben 2025), následné zmírňování restrikcí těžby by pak mělo být rozloženo
do 18 měsíců místo původně plánovaného jednoho roku. Cenu ropy podporuje i
zpřísňování sankcí na vývoz ropy z Íránu a Ruska ze strany USA. Ke zlepšení
sentimentu na trhu přispěl i plán čínské vlády na další uvolnění měnové
politiky v příštím roce. Nicméně výhled poptávky po ropě zůstává značně nejistý
(i kvůli možnému zavádění dovozních cel ze strany USA). I když růst globální
poptávky by dle IEA měl v příštím roce zrychlit z letošních denních 840 tis.
barelů na 1,1 mil. barelů (zejména zásluhou petrochemického průmyslu), rychlý
růst těžby mimo alianci OPEC+ (1,5 mil. barelů denně) povede k silnému přebytku
ropy na trhu i v případě, že aliance nebude svou produkci zvyšovat. Naopak dle
zpráv EIA a OPEC by situace na trhu mohla v příštím roce umožnit postupné
zvyšování těžby aliance při zachování zhruba rovnováhy mezi poptávkou a
nabídkou. Marže rafinérií rostly v listopadu druhý měsíc v řadě.

Tržní výhled ceny ropy Brent z první poloviny prosince se
posunul opět mírně směrem dolů a signalizuje ceny 70,0 a 68,8 USD/barel na
konci roku 2025, resp. 2026. I EIA svou předpověď opět posunula níže, zejména
pro nejbližší měsíce. Nadále přitom očekává, že do března 2025 cena poroste (na
75 USD/barel) a poté s rostoucí těžbou OPEC+ bude klesat k 72 USD/barel na
konci roku. Také prosincový CF snížil očekávanou cenu v horizontu jednoho roku,
a to na 74,6 USD/barel.